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商业模式的重要性

2019-10-29 07:56:44  点击:2480

投资的核心是选择企业,与企业做生意,建立股权思维,购买企业的一小部分股份并成为其小股东。因此,购买什么样的公司显然变得非常重要。一些公司可以成为市值1000亿英镑的公司,而另一些公司即使做得好,也只能拥有100亿英镑的市值。这种巨大差异的核心在于企业的商业模式。

从市场竞争的角度来看,简单的竞争始于产品,一个企业拥有什么样的产品将涉及到与哪个企业的竞争。这是主要竞争。高级竞争实际上包括商业模式的竞争。企业生产什么产品并不重要。重要的是它生产什么型号,卖什么型号。从根本上说,决定成败的不是细节,而是商业模式。

什么是商业模式?简而言之,赚钱的是它。商业模式决定了被投资者的长期竞争力以及企业的盈利能力和投资回报。从企业的发展过程来看,企业会不断遇到机遇和困难,这将导致股票市场的大幅波动。如果我们不全面把握企业发展的长期大趋势,我们会过早出售许多前景看好的优秀公司,或者盲目投资一些不确定性很大的公司。

商业模式也反映在证券市场的估值水平上。持续稳定增长、资本支出少的公司定价较高,周期特征明显、资本支出大或业务组织结构复杂的公司定价相对较低。多年来,市场一直在调整行业和企业的定价,在行业和企业的重新定价中出现了许多投资机会。

从选择企业的角度来看,就是选择那些商业模式会形成竞争壁垒的公司,这样这些公司就可以成为行业的领导者,获得行业的绝大部分利润。这是一个值得我们长期投资的质量目标。

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